EU 스테이블코인 원칙에 따라 테더의 상환액이 감소했습니다

유럽 연합의 새로운 스테이블코인 규정으로 인해 이익이 발생하고 USDT 상환이 감소함에 따라 유럽 시장에서 테더의 향후 추세가 불투명합니다.

1월 1일, 유럽연합의 암호화폐 시장 규제(MiCA) 규정이 공식적으로 시작되었습니다. 이 규제가 시행되자마자 테더의 미국 달러 표시 스테이블코인인 USDT가 약 40억 달러어치 상환되었습니다. 테더의 시가총액은 크리스마스 직전 1,410억 달러에서 약 1,370억 달러로 하락한 상태입니다.

이번 상환은 암호화폐 사업자들의 사실이 아닌 행동이 연이어 공개되며 ‘암호화폐 냉각기’가 시작된 2022년 중반부터 시작되었습니다. 이러한 후퇴는 2022년 11월 샘 뱅크먼-프라이드와 당시 USDT의 이상적인 구매자였던 알라메다 룩앳의 디지털 자산 변경 FTX 촉구로 절정에 달했습니다.

USDT는 상환이 시작된 이후 1달러 페그 아래에서 거래되고 있으며, 이는 구매자들이 MiCA에 대한 불확실한 분위기 속에서 테더의 미래에 대한 불확실성을 시사하고 있습니다. MiCA는 USDT와 같은 ‘필수’ 스테이블코인이 보유 자산의 60%를 유럽 은행에 보관된 자금으로 유지하도록 요구하며, 이는 통화 기관의 실패 가능성으로 인해 테더에 용납할 수 없는 위협이라고 테더의 CEO 파올로 아르도이노는 주장한 바 있습니다.

USDT의 EU 합법성에 대한 불확실성으로 인해 코인베이스(NASDAQ: COIN)는 12월 중순에 스테이블코인을 상장 폐지하기로 변경했습니다. 많은 유명 거래소들이 바이낸스와 함께 코인베이스의 선례를 따를 것을 암시하며 ‘승인되지 않은 스테이블코인의 이용 가능 여부’를 제한했습니다 [European Economic Area] 사용자에 대한 가용성”을 제한한 바이낸스와 함께 6월 30일에 발표했습니다. 약 한 달 전, OKX는 EEA 고객에게도 동일한 제한을 적용했습니다.

EU 국경을 넘어선 테더에 대한 추가 타격으로 바이낸스는 전 세계에서 USDC 채택을 가속화하기 위해 테더의 라이벌이자 USDC 스테이블코인 발행사인 서클과 협력했습니다. 서클은 7월에 USDC의 인기가 최고조에 달하면서 테더의 미온적인 태도와 무능력을 더욱 부각시켰습니다. (USDC의 시가총액은 같은 기간 동안 20억 달러가 증가했으며, USDT는 40억 달러가 감소했습니다)

아르도이노와 ‘테더의 친구들’은 USDT가 유럽의 죽음을 초래했다는 주장에 힘을 실어주기 위해 소셜 미디어 캠페인을 시작했습니다. 일부는 다양한 거래소가 아직 USDT를 상장 폐지하지 않았다는 것을 보여주는 반면, 다른 일부는 EU의 회원국들이 모두 MiCA의 칙령을 시행할 수 있는 모든 계획에 대해 유예 기간을 가지고 있으며, USDT가 관련성을 선택할 수 있는 모든 계획을 18개월까지 실행할 수 있는 기간을 제공한다는 점을 지적합니다.

테더 팬들의 허풍에도 불구하고 테더 자체는 11월에 유로화 표시 EURT 스테이블코인에 대한 캐리 제공을 중단했으며, 당시 MiCA가 이 이체의 성공에 촉매제가 되었다는 사실을 인정했습니다.

테더, 비트파이넥스가 화폐 거래를 하나요?

아르도이노는 1월 2일 트위터를 통해 2024년 4분기가 “테더에게 엄청난 분기”가 될 것이라고 밝혔습니다 반면, 테더가 법정화폐 보유량에 대한 새로운 증명을 발표할 때까지는 5주 정도 더 기다려야 할 것 같습니다. 테더의 해명에도 불구하고 합법적인 정직한 감사가 아닌 3분기 문서에서는 당시 발행된 USDT 수량보다 61억 달러가 많은 61억 달러 상당의 준비금이 확인되었습니다.

분기가 끝나기 하루 전인 12월 30일, 테더는 7억 5천만 달러가 넘는 7,629개의 BTC를 추가로 확보했습니다. 같은 날 오후 두 번째 송금으로 775 BTC가 추가되어 총 송금액은 8,404 BTC로 775억 달러가 넘었습니다. 해당 BTC는 Tether와 소유권을 공유하고 있는 비트파이넥스에서 전송되었습니다.

이는 여러 가지 이유로 문제가 되는데, 그중에서도 테더/비트파이넥스가 지급 능력에 대한 설명을 보류하기 위해 제3자의 검사보다 더 빨리 자원을 교환한 전력이 있다는 점이 가장 큰 문제입니다. 테더가 행동 증명에 비용을 지불할 수 있는 BDO 이탈리아는 전통적으로 분기 중 가장 좋은 날인 단 하루 동안만 테더의 화폐 수치를 볼 수 있는데, 아마도 비트파이넥스 이체 다음 날일 가능성이 높습니다.

새해가 오기 한 시간 전에 비트파이넥스는 약 28억 달러에 해당하는 30,000 BTC를 알 수 없는 주머니로 이체했습니다. 아마도 여기에는 일시적으로 대차 대조표를 재조정해야 하는 다각화된 법인이 있을 것입니다. 금융의 발전 추세는 분명합니다.

럼블 준비 완료

테더는 테러리스트, 범죄자, 미국의 경제 제재를 회피하려는 사람/단체 사이에서 USDT의 인기로 인해 연방 당국이 끈기를 잃고 있는 것으로 보이는 미국 내에서 오래 전부터 기소 임박에 대한 연구 대상이 되어 왔습니다.

한편, 이러한 연구는 도널드 트럼프 대통령 당선인이 하워드 러트닉을 미국의 새 상무부 장관으로 임명하기 전에 진행되었습니다. 월가의 통화 공급자이자 상품 회사인 캔터 피츠제럴드(NASDAQ: ZCFITX)의 사장인 러트닉은 이전에 자신의 회사가 테더 보유 자산의 대부분을 차지하는 것으로 추정되는 약 1000억 달러 상당의 미국 재무부 자금을 보관하고 있다고 주장한 바 있습니다.

테더 팬들은 루트닉이 트럼프 대통령에게 테더에 대한 간섭을 촉구할 것이며, 법무부(DoJ)와 증권 대체 결제(SEC)를 좋아하는 규제 기관의 임명자들은 아마도 집행 조치와 관련하여 대통령의 지시를 전달할 것으로 예상하고 있습니다.

반면에 테더는 러트닉이 트럼프의 결의안을 처리할 가능성에 대해 베팅을 회피하는 것처럼 보입니다. 12월 20일, 테더는 공화당 기관 내 동맹을 맺고 있는 동영상 공유 플랫폼 럼블(NASDAQ: RUM)에 7억 7,500만 달러의 ‘전략적 자금’을 투자한다고 발표했습니다.

럼블의 정치적 성향에도 불구하고, 아니 어쩌면 그 때문에 럼블은 훨씬 덜 당파적인 경쟁사들과 개발 수치를 비교하는 데 어려움을 겪어왔습니다. 이러한 요소는 럼블이 클라우드 서비스 제공업체로 활동하고 있는 트럼프의 지원을 받는 리얼리티 소셜 플랫폼의 개발 부족을 반영합니다.

럼블은 11월에 회사가 2천만 달러 상당의 토큰을 매입할 수 있는 BTC ‘재무부 의도’에 착수할 계획을 발표하면서 ‘암호화폐’ 참여를 심화해 왔습니다.

테더의 7억 7,500만 달러 자금에는 2억 5,000만 달러의 자금과 주당 7.50달러에 7,000만 주를 모으겠다는 제안이 포함되어 있습니다. 이 주식은 기존 주주들로부터 매입할 예정이며, 이들은 매각을 원치 않을 것으로 보입니다. 럼블은 2024년 미국 대선 캠페인 기간 동안 사용자 수가 어느 정도 회복세를 보였지만, 가장 최근 분기에 3,150만 달러의 손실을 기록하며 연간 누적 손실이 1억 2,000만 달러에 이르는 등 수익 전환에 어려움을 겪고 있습니다.

럼블의 초기 트레이더들은 트럼프의 차기 행정부와 관련된 인물들을 모아 J.D. 밴스 부통령 당선자 및 D.O.G.E. 공동 리더인 비벡 라마스와미와 함께 럼블에 편입시켰습니다. 2016년 트럼프의 선거운동을 재정적으로 지원하고 밴스 당선자의 2022년 상원 출마에 자금을 지원했던 피터 틸도 2021년에 지갑을 여는 사람들 중 한 명이 되었습니다. 그리고 12월 중순까지만 해도 럼블의 이사회는 트럼프가 얼마 전 새로운 ‘AI 및 암호화폐 황제’로 지명한 억만장자 데이비드 색스를 영입했습니다

테더의 자금 조달이 발표되자마자 거의 이보다 빠른 12월 20일, 포브스는 럼블이 “추가 비용이나 모금을 하지 않는 한 2026년 초에 자금이 바닥날 것”이라고 보도했습니다 럼블의 막대한 자금은 2022년 비정형 기업인수목적회사(SPAC) 거래로 3억 달러를 모금한 직후부터 시작되었습니다. 그 스팩을 후원한 월스트리트의 회사는? 캔터 피츠제럴드입니다.

캔터는 거의 8%의 지분을 보유한 럼블 주식의 가까운 기관 보유자이며, 이는 아마도 테더의 자금을 엑시트 유동성으로 활용할 수 있는 다른 장점을 가지고 있을 것으로 추정됩니다. 캔터는 테더의 럼블 펀딩에 대한 배치 에이전트 및 판매자 감독자 역할을 했기 때문에 거래에서 수수료가 발생할 수도 있습니다.

더 큰 문제는 테더의 펀딩이 공개되자마자 럼블의 주가가 급등했다는 점인데, 이는 캔터가 공개 시장에서 주식을 팔아 막대한 수익을 창출할 수도 있다는 것을 의미합니다(이 자금 조달에 테더가 아닌 투자자들이 몰렸다고 가정할 때).

테더가 캔터가 금전적 지분을 보유한 회사에 투자한 것은 이번이 처음이 아닙니다. 지난 4월, 테더는 캔터가 명확한 기업공개보다 더 빨리 거래자들에게 오해의 소지가 있는 발언을 했다는 이유로 캔터와 SEC의 합의에 이름을 올리자마자 위성 구축 회사인 Satellogic에 3천만 달러를 투자한 바 있습니다.

그렇다면 테더는 법무부 기소가 그 어느 때보다 봉인 해제에 가까워진 상황에서 러트닉(그리고 다양한 트럼프 친구들)의 지지를 얻기 위해 이 모든 것을 고집하는 것일까요, 아니면 완전히 기뻐하고 있는 것일까요? 어느 쪽이든, 거의 모든 구시대적인 금융 전문가들이 이득을 취하지 않으려는 회사와 협력하기로 한 러트닉의 결심은 가치가 있는 것으로 입증되었으며, 이는 캔터가 테더의 T-펀드를 보관하는 데 드는 막대한 최고 수수료 이상의 가치가 있는 것으로 밝혀졌습니다.

우리가 사탕인가요? (아니요)

러트닉의 (주장된) 보안에도 불구하고 테더는 규제 준수에 대한 (주장된) 새로운 약속을 지키기 위해 계속해서 새우등 터지는 행보를 이어가고 있습니다. 1월 2일, 테더는 테더, 저스틴 솔라의 트론 네트워크, TRM 랩스 블록체인 인텔리전스 플랫폼이 협력하는 T3 금융 범죄 유닛(FCU)이 지난 8월 말부터 범죄에 연루된 것으로 의심되는 1억 2,600만 달러의 디지털 자원을 동결했다고 발표했습니다.

테더의 범죄 방지 조치에 대한 축하 행사는 거의 선별적이지 않은데, 이는 테더가 경미한 압수수색은 잘하는 반면, 훨씬 더 큰 규모의 압수수색은 무시하는 경향이 있기 때문입니다. 예를 들어, 테더는 “거의 전적으로” USDT에 의존하는 “약물, 랜섬웨어, 스파이 활동에 대한 하이퍼링크가 있는 수십억 달러 규모의 러시아 자금 세탁 네트워크”가 해체되었다는 12월 4일 미국 당국의 발표에 대해 아직까지 어떤 주장도 하지 않고 있습니다

FCU 기자들 사이에서 더 중요한 인용문 중에는 “트론에서 USDT를 범죄에 활용한다면, 아마도 잘 잡히는 것이 좋다”는 Solar의 코웃음이 있습니다 과거 1년 동안 트론에서 USDT를 사용하는 범죄자와 테러리스트에 대한 새로운 파일을 연구하지 않고는 한 달을 꽂을 수 없었는데, 이는 솔라의 행동에 대한 미국 사법 당국의 조사 소문이 트럼프의 호의를 위해 조달 한 3,000만 달러를 소진하려는 그의 결의에 기여한 것처럼 보이는 것처럼 여기저기서 불규칙한 단속에 기꺼이 참여하려는 Solar의 의지에 기여한 것으로 보입니다.

문제는 솔라(또는 테더?)가 자금 조달 자원이 동결되는 절호의 기회를 놓치지 않으려는 욕심이 그의 불법 행위와 법 집행 기관에 협조하겠다는 FCU의 약속에 대한 소문을 잠재울 수 있을까 하는 점입니다

엿보기: 테라노드로 메타넷을 라이프스타일에 구현하기